有一种方法是在有风险的项目上方区域重点标注NPV和最低预期资本回收率:在NPV计算中简单应用风险调整贴现率,有风险的项目将适当地“受到惩罚”。事实上,一些财务人员根据风险等级不同会应用不同的贴现率。例如,如果公司无风险率是10%,在“适度风险”项目中可能应用15%的贴现率,高风险项目可能应用20%的贴现率。这意味着,未来的收入取决于风险项目的等级一种对于遥远且收入不确定的理想方式。
精密塑胶模具注塑开模加工厂产品研发然而,NPV方法也存在弊端。首先,它不能很充分地处理好风险和成功的可能性。例如,所采用的风险调整贴现率设置得十分武断。其次,NPV是一项标准资本预算技术:它假定一种“全盘肯定或全盘否定”的决策情境,因此十分适用于资本支出决策-我们是否该建工厂?但是新产品项目不是非黑即白的决策,它是以增量的形式每次买进一点。
也就是说,投资一个新产品项目的决策是一系列的期权决策-基于初期调查后投资;核实结果并淘汰项目-如果结果是积极的,那么就加大投资,并且进入更具体的阶段,就像一个人在五张牌的扑克游戏中下赌注一样。事实上,每到达一个关口,就是管理在购买项目的期权;这些期权的费用远远少于整个项目所花费的,因此这是一种有效规避风险的方式。
精密塑胶模具注塑开模加工专家认为,相比于NPV,期权定价理论更适合估测一个新产品项目各个关口的价值:真正的期权分析可以在不确定的情况下按部就班地处理投资。问题是这种方法相当复杂,布莱克、斯科尔斯和默顿为这种期权等价或估价的布莱克-斯科尔斯方程式的创始人,获得了诺贝尔奖(年布莱克去世,诺贝尔经济学奖授予斯科尔斯和默顿)。
针对重要项目的蒙特卡洛模拟模型
引入风险和概率的另一种方法是使用蒙特卡洛模拟模型。以下介绍如何使用这个模型:不仅仅是在公司的电子表格中输入一个对每个金融变量节点的评估(例如,第一年销售额,第二年销售额等),而是要输入三个估计值-最佳情况、最差情况和可能情况。通过每组三个估计值绘制概率曲线(很像钟形曲线)。因此每个财务估算-销售、成本、投资等,都具有概率分布。
塑料制品注塑三次元尺寸测量该模型首先根据公司的概率分布计算可能出现的财务结果的多个情境。计算机快速生成场景,每个场景生成一个财务结果,如NPV.由这些产生的NPV分配的情境成为公司盈利分布情况-预期的净现值及净现值的概率分布。使用预期的NPV和它的分配,以帮助在关口做出通过/淘汰的决策;然后根据这个概率调整的NPV项目用预期的净现值除以项目中剩余的成本并排名,就像上面计算生产力指数的方法一样。蒙特卡洛模拟模型在市场上可以买到并且相对来说易于使用。但是模型中也存在一些问题。例如,该模型未能处理新产品项目的期权问题。事实上,如果情况变糟,精密塑胶模具注塑开模加工厂可以淘汰项目。此外,它还允许通过人为干预本可以阻止的几乎不可能发生的情况。尽管如此,这仍是一个很好的方法,尤其适用于涉及大量资本支出的项目,以及可以估算输入变量概率分布的项目。
塑料制品注塑厂信赖性实验室提高数据完整性
世界上最好的项目选择系统,除非拥有可靠的数据,否则都毫无价值。正如一位高管嘲讽其精密塑胶模具注塑开模加工厂严谨的财务评估方法所说,“他们试图用千分尺来测量软香蕉”,使用工具的精确度远远超出项目数据的质量。缺乏早期数据信息困扰着许多公司的新产品项目。指出了获取可靠数据的主要挑战-缺乏可靠的前端作业,以及客户声音法和市场信息薄弱,困扰着大多数项目。目前组合方法的APOC表明,组合管理面临的最大挑战不是组合工具或模型,而是数据的完整性(或者说数据缺乏完整性)!项目选择和项目管理中最大的挑战不是选择工具,而是获得良好的数据完整性。
塑料制品注塑生产加工厂对预测的销售和利润与实际销售和利润进行多项目比较。据我所知,没有一项公开发表的研究显示这些结果(这些数据相当机密)。我所见过的几项私人研究显示,真正新项目的平均误差约为%,也就是说,实际销售额和利润平均为预测值的40%~60%.但是这是一个平均值,包括高估和低估,所以“真正的错误”远远不止以上两个因素!
新产品研发过程中的数据完整性和基于事实的决策因素都能使精密塑胶模具注塑开模加工厂获利!那些在早期项目中投入更多精力的企业。那些寻求并获取更好的市场信息;在前端加载项目,以及寻求更精准、更超前、基于事实的产品定义的企业-在创新方面都获得了更高的绩效。简单地将修正案系数应用于销售和利润是行不通的,因为虽然大多数销售和利润预估都被夸大,但实际上有些预估实在太低,今天的分享希望能给大家带来更多的思考,欢迎留言交流。