来源：雪球
$永新股份(SZ)$$伊利股份(SH)$$奥瑞金(SZ)$
对于大消费类公司来说所谓“好公司”都是会赚钱的公司，而这些好公司又能分为好多种。
一种是铺开营销，用吆喝换钱的公司，就比如在生活中你随手就能得到的、抬眼就能发现的品牌背后的上市公司一般都不会很差；另一种就是低调做生意、闷声发大财、默默就把钱赚了的公司，永新股份就属于这一种。
你可能没听说过永新，但你一定用过他家的产品：伊利、雀巢、百事、旺旺等产品的包装袋很多都是永新生产的。作为塑料包装行业龙头的永新年成立于安徽黄山，年登陆A股，公司主营产品包括各种塑胶软包装、新型油墨等。
-年公司业绩始终保持稳定增长趋势，营业收入从17.8亿元增长至26亿元，净利润从1.8亿元增长至2.7亿元，净资产收益率超过15%。
一、永新到底好在哪？
能把不起眼的产品做出名堂的都是很有能力的企业，比如做榨菜的涪陵榨菜、做防水的东方雨虹、卖水泥的海螺水泥等等。
永新股份与海螺水泥们其实有一定的相似之处：做着不起眼的生意却能悄悄赚下不少钱。那么永新到底好在哪里呢？在这种进入门槛低、产品同质性强、分散程度较高的市场中又有什么竞争优势呢？
1.有钱就是优势
翻开报表可以发现，永新的确是一家有钱的公司。货币资金的总资产占比达到20%，经营活动现金流净额超过4亿元，始终高于投资和筹资现金流。而且公司每年经营现金流与净利润的比始终超过%，在近两年保持增长趋势并达到%。同时公司还购买了不少理财产品，长短期负债也都很少。
同样，因为现金流充沛，永新在分红方面也十分大方。就拿股息率来看，-年公司股息率达到2.4%、3.1%、3.6%、4.8%、4.4%。
可能对于需要开设线下超市、连锁店、加盟店的上市公司来说，把店面铺开就是最大优势；对于茅台这种白酒企业来说，把故事讲好、产能和库存做大就是最大优势；而对于永新、海螺这种企业来说，充沛的现金流优势不仅是能力的体现更是未来优势的保障。
2.下游客户强也是优势
对于永新这种toB的企业，拥有好的下游资源也是至关重要的。从下游客户分布来看，永新的产品主要覆盖食品、医药、日化等多个领域，在雀巢、百事、伊利、宝洁、旺旺等各大知名企业的产品包装中你都能找到永新的身影。
虽然下游大客户较为强势，必然会带来较高的应收款项，但是并没有影响永新的经营现金质量。而且从长远看，如果永新与下游建立了较为稳定的合作关系，将会被下游的良好发展带动，达到“一荣俱荣”的效果。与立讯精密和苹果深度绑定不同，永新与多个知名企业建立联系也降低了“一毁俱毁”的风险。
二、这些风险需要担心吗？
当然，看完了永新股份的种种优点，关于公司面临的潜在风险我们也是需要考虑的。目前来看比较实际存在的风险主要是第二大股东奥瑞金的股权质押，以及公司产品对原材料石油价格波动的强相关性。
1.第二大股东全部质押？
奥瑞金在多年前就已经持有永新相当比例的股票了，目前是永新的第二大股东，但是持有大部分股票都是质押状态，这不仅让人担心奥瑞金是否有爆仓风险。
奥瑞金当年是靠给红牛做金属包装罐起家，但近年来由于红牛的销量下滑，与红牛深度绑定的奥瑞金也身陷窘境。净利润波动较大，股价也早已不复当年勇。
但目前来看奥瑞金的盈利能力有所复苏，作为金属包装龙头近期市场表现也较为景气。虽然业绩财务等方面不比永新漂亮，但是质押带来的风险相对较低。
2.原材料价格依赖强？
根据公司年报，永新的塑料包装产品的原材料是石油，产品毛利与上游石油价格的相关性较强，所以石油价格也是我们需要