4月8日晚，“快递物料第一股”天元股份发布01年年报及0年一季报。数据显示，01年，天元股份营收为1.89亿元，同比增加6.94%；归属于上市公司股东的净利润约万元，同比减少55.95%；扣非净利润.73万元，同比下降91.71%。
1.89亿元的营收达到了五年内最高点，但天元股份的盈利能力却每况愈下。增收不增利的局面，还不仅体现在了年度答卷上。
《每日经济新闻》记者注意到，0年Q1，天元股份营收为3.7亿元，同比增长19.89%；归属于上市公司股东的净利润为9.11万元，同比减少97.87%；扣非净利润-.09万元，同比由盈转亏。
不过，对于这两份看起来并不太乐观的财报，二级市场并没有作出消极反应。截至财报发布后的次日（4月9日）A股收盘，天元股份股价较上一交易日上涨5.03%。总市值14.77亿元。
这或许与前一日的一则政策有关。4月8日，北京市发改委发布的《北京市塑料污染治理行动计划0年度工作要点》提出，到0年底，北京市快递网点禁止使用不可降解塑料包装袋。
事实上，不只是北京新一轮政策，3月日，第五届联合国环境大会续会通过《终止塑料污染决议（草案）》之时，包括天元股份在内，就有多支可降解塑料概念股大幅拉升。
乘着“限塑”到“禁塑”政策转变的东风，本该是天元股份大展拳脚的好时机，但事实上，无论是增收不增利的业绩，还是资本市场，其表现都不尽如人意，这是为何？
快递中使用的绿色包装产品。图片来源：ICphoto-
雪球数据显示，0开年以来，天元股份股价已整体下跌4.68%，01全年公司股价较上年亦整体下滑4.7%。
增收不增利01年扣非净利润同比下降91.71%
天元股份年报显示，01年，其归母净利润.48万元，同比下降55.95%；扣非净利润.73万元，同比下降91.71%。记者注意到，特别是01年第四季度，天元股份单季度归母净利润86.95万元，同比下降81.99%；单季度扣非净利润-.8万元，同比下降.1%。
虽然财报中并未指出利润大幅下滑的原因，但是从毛利率及营业成本的波动中不难窥得一二。
《每日经济新闻》记者注意到，01年，天元股份营业成本为11.36亿元，较上年同期增加34.01%。其中，天元股份主营产品电子标签系列、塑胶包装系列成本分别上涨40.69%、41.47%。
年报中亦显示了营业成本构成，记者注意到，直接材料和外购成本是最高占比两项，其中直接材料占总成本的61.11%，外购成本为0.13%。
值得注意的是，直接材料营业成本同比增加了45.38%，为所有成本构成中上升幅度最大的一项。而这一项，在00年同比还是下降的。上游原材料上涨的成本，是天元股份增收不增利局面形成的一部分原因。
此外，01年，天元股份毛利率为11.90%，较上年同比减少4.65%。天元股份的毛利率水平一直都不太稳定。特别是首次上会时，发审委还曾重点