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“聪明勇敢有力气，我真的羡慕我自己……”这是动画片《猪猪侠》的主题曲。
近日这部动漫IP的母公司广东咏声动漫股份有限公司（以下简称“咏声动漫”）更新了招股说明书。
根据招股说明书，咏声动漫将冲击创业板上市，拟募资3亿元，主要用于IP资源建设项目。
但金融投资报记者查阅招股说明书发现，公司的动漫IP基础较为薄弱，在历年的收入来源中，动漫电影业务变化较大。后续，咏声动漫能否持续打造可靠的持续性IP资源具有不确定性。
此外，在供应商易供货中，咏声动漫对有同一关联人的两大供应商，采购金额超过50%。对此，有财务人士认为，该交易或涉嫌利益输送。
1动漫IP资源收入薄弱
既然以“动漫”为名，毫无疑问，咏声动漫的主营业务就应该是动漫电影为主。
招股说明书显示，年-年1至6月（以下简称“报告期”），公司动漫电视电影业务收入分别为.92万元、.13万元、.41万元，以及.03万元，分别站到营业总收入的33.27%、59.48%、54.51%以及27.15%。
可以说，电视电影收入并没有对咏声动漫的业绩形成明显强有力的拉升。
特别是在票房收入领域，号称是经典IP的《猪猪侠》，最终收入却并不佳。
数据显示，报告期内，《猪猪侠》多部系列电影产生的收入之和只有.59万元，不及任何一个会计年度营业成本的2%。
据公司招股书
与此同时，从市场欢迎程度来看，票房最好的《猪猪侠之勇闯巨人岛》、《猪猪侠之终极决战》等也只有多万元，而最差的《逗逗迪迪之美梦年年》仅有38.3万元。
对比，当年《你的名字》《功夫熊猫3》《大鱼海棠》超5亿的票房收入，《猪猪侠》的票房号召力似乎并不是那么强。
更为关键的是，报告期内，公司的存货跌价准备余额分别为.34万元、.92万元、.93万元和.84万元，包括电影和玩具等。这意味着即便是经典IP，也有贬值打折的风险。
其中，年和年，存货跌价准备占到当年存货账面价值的10%以上。对此，有财务人士表示，动漫电影收入背后的波动风险不容忽视。
2前两大供应商疑似一家人
在咏声动漫的主营业务构成中，除了动漫电视电影收入，相关的IP衍生收入也十分重要。从招股说明书来看，IP衍生收入甚至顶起了半边天。
特别是今年上半年，该业务收入高达.54万元，占到营业收入的72.85%！
但对于衍生玩具，咏声动漫的前五大供应商引起了金融投资报记者的注意。
招股说明书显示，报告期内，除年，中山市三乡镇鸿艺塑料制品厂和中山市星烁五金塑胶有限公司均是公司的前两大OEM供应商，并且采购金额一直很大。
年-年1至6月，两大供应商的采购占比均超过50%。对此，咏声动漫表示，除年以外，公司不存在其他向单个供应商采购比例超过采购总额50%的情况。
晃眼一看，看似正常。但企查查显示，中山市三乡镇鸿艺塑料制品厂和中山市星烁五金塑胶出现了同一关联人的情况。
数据显示，中山市三乡镇鸿艺塑料制品厂的实际控制人为施文改，在合作关系关联企业中，有一位杨小湛的人物。
该人控制着广州星原文化科技股份有限公司和广州星原文化科技股份有限公司。
而在中山市星烁五金塑胶有限公司的合作关系关联企业中，也出现了这两家公司，法定代表人同样为杨小湛。
资料显示，杨小湛现任广东省玩具协会副会长，历任国内第一部变形题材动画片《洛洛历险记》、《神龙拯救队》、《霹雳勇士》制作及导演，擅长对动漫产业商品化运作。
鉴于广东省玩具协会副会长的身份，可以说，作为同一关联人的杨小湛，两家供应公司的关系显得十分微妙。
而擅长动漫产业商品化运作，又对咏声动漫的主营业务有利。
对此，有投资者质疑：同一关联人，看似两家不同的供货企业，但合计且采购金额超过50%，背后有没有利益输送均值得考量！
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陈美审核
苗曦
本文为｜金融投资报jrtzb(